월급쟁이 주식 실전 투자법

‘월급쟁이 투자자를 위한 완벽한 실전 투자법’에서 소개한 월급쟁이 주식 실전 투자법이 있습니다. 여기서는 현금흐름, ROE, 경제적 해자 기업, 정액투자법 등에 대해 알아보도록 하겠습니다.

재무상태표: 들어온 돈은 얼마이고 나간 돈은 얼마인가?
손익계산서: 기업이 사업을 통해 얼마의 이익을 냈는가?
현금흐름표: 기업의 자금 상태는 어떠한가?
- 영업활동 : 원재료를 구입하고 종업원을 고용하며 제품을 생산해서 판매하는 활동
- 투자활동 : 설비투자, 금융상품 투자 등
- 재무활동 : 은행에서 차입 및 상환, 회사채 발행 및 상환, 배당금 지급, 유상증자 등
재무제표에서 중요한 세 개의 지표
- 자기자본이익률(ROE)
- 영업이익률
- 잉여현금흐름

자산총계 = 부채총계 + 자본총계

자기자본이익률(ROE) = 순이익 / 자기자본

ROE를 투자에 활용할 때의 주안점

총자산회전율 = 매출액 / 총자산

매출액순이익률 = 순이익 / 매출액

수익 – 비용 = 이익

무형 자산
1. 유명한 브랜드, 잘 조직된 판매망, 특허, 사업권 등
2. 아이폰, 아스피린, 할리 데이비슨, 코카콜라, 루이뷔통, 티파니, 무디스 같은 브랜드
고객 전환비용
1. 소비자는 현재 사용하는 제품을 굳이 다른 제품으로 전환할 이유가 없다면 굳이 전환비용을 감내하면서까지 바꾸려 하지 않습니다.
네트워크 효과
1. 신용카드 회사는 가맹점 숫자를 중요시합니다.
2. 강력한 네트워크가 중요한 보안회사
3. 엑셀 프로그램
4. 인터넷 플랫폼 회사, 검색 광고, 블로그, SNS, 네이버 페이, 이커머스, 웹툰, 카톡 등
원가 우위
1. 가장 본질적인 경제적 해자
2. 특정 기업이 원가 우위를 가졌는지는 손익계산서의 매출원가율을 보면 확인 가능

영업이익률이 높고 ROE가 낮은 기업	* 자본의 비효율적 사용. 배당에 소극적이거나 자사주 매입을 꺼려서 자기자본 규모가 클 경우에 해당된다.
영업이익률이 낮고 ROE가 높은 기업	* 부채비율이 높아서 ROE가 높은 기업은 투자 대상에서 제외 * 배당을 많이 주거나 자사주 매입에 적극적이어서 자기자본 규모 작을 경우
영업이익률과 ROE가 동시에 낮은 기업	* 경쟁력 없는 기업, 투자 대상에서 제외
영업이익률과 ROE가 동시에 높은 기업	* 경제적 해자를 보유했으며 주주가 치를 매년 높게 증가시켜주는 최고 기업

영업레버리지 = 영업이익 변화율 / 매출 변화율

잉여현금흐름 = 영업활동 현금흐름 – 유형자산 투자

매수는 볼린저 밴드 하단에서 기계적으로 분할매수합니다.
청산 시에도 역시 분할 매도를 하는 것이 좋습니다. 주가가 볼린저 밴드 상단에 도달하면 보유물량의 50%를 청산하고 나머지 50%는 이익을 키우기 위해 보유하는 전략을 취하는 것입니다.
볼린저 밴드 사용에 있어서의 전제 조건은 대상 종목을 우량주에 국한해야 합니다. 실적이 좋지 않은 기업에는 볼린저 밴드를 적용하는 것은 바람직하지 않습니다.
20일 이동평균선을 하향 돌파할 경우 나머지 50%의 물량을 매도한다는 원칙을 세울 수도 있고, 볼린저 밴드 상단에서 10% 오를 때마다 50%의 물량을 두 번에 걸쳐서 나눠서 팔겠다는 전략도 가능합니다.
볼린저는 추세 장세에서 볼린저 밴드 상단 매도만을 고집할 경우 큰 추세를 통해 이익을 내기 어렵다는 단점이 있습니다.
추세 장세에서는 이동평균선을 통해 이익을 키우거나 매도 타이밍을 잡는 것이 좋습니다.

주가의 어떤 변화에도 상관없이 정액매입법만큼 궁극적인 성공을 가져다주는 투자방법을 나는 아직까지 발견하지 못했다. – 루실 톰린슨

한 달에 적립 가능한 자금이 50만원 미만이라면 다섯 개 종목 이내로 포트폴리오를 구성합니다.
가장 먼저 경제적 해자가 있는 기업을 골라야 하며 그 기업의 해자가 유지되는 동안에 투자해야 합니다. 해자가 무너지면 이유를 불문하고 무조건 매도해야 합니다.
고점 대비 30% 하락하면 보유 물량의 50%를 줄인다든가 하는 청산 전략은 적립식 투자에서도 꼭 필요합니다. 그렇게 해야만 수익 극대화를 누릴 수 있습니다.
적립식 투자 이유