가치 투자는 그 자체로 철학적이며 심사숙고를 요하는 전략이며, 워런 버핏(Warren Buffett)과 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham) 등 많은 성공한 투자자들이 이 전략을 채택하여 성공을 거두었습니다. 다양한 가치 투자 전략에 대해 알아보도록 하겠습니다.
- 주가는 실적에 대한 기대감으로 움직인다.
- 좋은 회사의 기준
- 회사의 사업이 미래에도 성장성을 가질 트렌드나 패러다임인가?
- 현재 이 회사의 수익성은 양호한가? 혹은 심각한 적자기업인가?
- 재무구조가 취약하여 기업 생존 자체가 아슬아슬한가?
- 꾸준한 기업투자와 R&D가 이어지면서 미래를 대비하고 있는가?
- 벤저민 그레이엄 저서 ‘증권분석’, ‘현명한 투자자’
- 필립 피셔 저서 ‘위대한 기업에 투자하라’
- 적어도 향후 몇 년간 매출액이 증가할 수 있는가?
- 회사의 매출을 늘릴 수 있는 신제품이나 신기술에 대한 개발 의지가 있는가?
- 연구개발 규모가 회사 규모에 비해 적절한가?
- 평균 이상의 영업조직을 잘 갖추고 있는가?
- 영업이익률은 충분히 만드는가?
- 영업이익률 개선을 위해 노력하고 있는가?
- 노사관계는 원만한가?
- 임원간의 관계가 좋은가?
- 두터운 경영진을 보유하고 있는가?
- 원가 및 회계관리 능력이 우수한가?
- 특출난 사업 부문을 가지고 있는가?
- 장기적인 관점에서 기업이 운영되고 있는가?
- 가까운 장래에 증자 등의 계획으로 주주의 이익을 회석할 가능성이 있는가?
- 경영진이 투자자와 잘 소통하는가?(호시절에만 소통하고 실망스러울 때는 입을 닫는가?)
- 경영진은 진실한가? 최고로 진실한 경영진인가?
- 피터 린치의 투자 황금규칙
- 뛰어난 기업의 주식을 보유하고 있다면 시간은 당신 편이다.
- 당신이 잘 아는 곳에 투자한다면 전문가보다 더 월등한 수익률을 만들 것이다.
- 당신이 전문투자가 집단을 무시한다면, 증시 평균보다 더 높은 성과를 만들 수 있다.
- 장기적으로 기업의 성공과 주식의 성공은 100% 상관관계가 있다.
- 자신이 어떤 주식을 왜 갖고 있는지 납들할 만한 이유를 말한 수 있는가?
- 주식투자는 아이를 키우는 것과 같다. 잘 돌볼 수 있는 수준 이상으로 보유하지 말라.
- 매력적인 기업이 없을 때는 그냥 돈을 은행에 넣어두라.
- 집중적인 관심을 받는 성장산업 주식, 최고 인기주식은 피하라.
- 소형주 주타 시에는 흑자로 돌아설 때까지 기다리는 게 낫다.
- 침체 산업 주식 매수시에는 살아남을 기업을 사라.
- 주식시장의 하락은 1월의 눈보라처럼 일상적인 일이다. 주가 하락은 싸게 살 기회다.
- 기업에 대해 공부하지 않고 투자하는 것은 포커판에서 카드를 보지 않고 치는 것과 같다.
- 채권을 선호하는 사람은 스스로 무엇을 놓치고 있는지 모른다.
- 백미러로는 미래를 볼 수 없다.
- 회사 사뭇링이 사치스러운 경영진은 주주의 이익에 신경 쓰지 않는다.
- 아우토반을 달릴 때는 절대 뒤돌아보지 말라.
- 어떤 기업의 매장을 좋아하면 그 주식을 사랑하게 될 가능성이 높다.
- 기업 내부자가 주식을 사고 있다는 것은 긍정적인 신호이다.
강세장은 비관 속에서 태어나 회의 속에서 자라며 낙관 속에서 성숙해 행복 속에서 죽는다. – 존 템플턴 –
- 파브라이 단도투자 원칙
- 새로운 사업보다 기존 사업에 투자하라.
- 단순하게 이해할 수 있는 사업에 투자하라.
- 침체된 업종의 침체된 사업에 투자하라.
- 경고한 경쟁우위, 해자를 갖춘 사업에 투자하라.
- 확률이 높을 땐 가끔, 큰 규모로 집중투자하라.
- 차익거래 기회에 집중하라.
- 항상 안전마진을 추구하라.
- 위험은 적고 불확실성은 큰 사업에 투자하라.
- 혁신 사업이 아닌 모방 사업에 투자하라.
- 참고자료
밴저민 그레이엄 벤저민 그레이엄 저(국일증권경제연구소): (현명한 투자자 1) (개정4판) 스티그 브라이더선, 프레스턴피시 저(북돕움): (벤저민 그레이엄의 현명한 투자자(핵심 요약판)> http://www.segye.con/newsView/20120807022486 (투자의 귀재들 0 벤저민 그레이임 -세계일보 2012년 8될 7일자)
필립 피서 필립 피셔 저(굿모닝북스): (위대한 기업에 투자하라) http://weeklybiz.chosun.com/site/data/html_ dir/2019/04/11/2019041101966; htnl (\WEEKLY BIZ] ‘위대한 기업에 투자하라’ 버핏에도 영향. 기업의 질적 측면 중시, 위클리비즈 2019년 12일) https://www.forbes.com/profile/ken-fisher/ (아들 켄 피셔에 대한 포브스의 부차 평가) http://news.morningstar.com/classroom2/course.asp?docId=145662&CN-COM&page-1 (Great Investors: Philip Fisher, 모닝스타 사이트 내 Investing Classroom)
위런 버핏 hups://www.forbes.com/bilionaires (포브스 선청 2020년 부자 순위. 2020년 9월 11일 기준) 리처드 코너스 워런 버핏 저(에프엔 미디어): (워런 비핏 바이블) 전영수 저(월앤원목스) (주식투자자라면 놓치지 말아야 할 주식 명저 15> hups://news.:-enews.com/view. php?ud=2018032512373342094a01 b698f-1&md=20180330130427_R ([글로벌 CE이] 워런 버핏, 역사상 최고 수익를 2,000,000,000 % . 미국 뉴욕증시 투자의 커신, 오마하의 현인, 글토벌이코노” 2018년 3월30일) htps://www.berkshirehathaway.com/2019ar/2019ar; pdt (H크셔 해서웨이 2019년 사업보고서) hups://news.sbs.co.kr/news/endpage.do?news id=N1005875351 (“워런 버핏. 올해도 3.8초 원 주식 기부. 15년간 44조 , SBS뉴스 2020년 7월 9일)
피터 린치 피터 린치 저(국일경제연구소): (전설로 떠나는 윌가의 영용) 피터 린치 저(흐름출판): (피터 린치의 이기는 투자> https://www.asiae.co.kr/artice/2015100109422042363 (피]터 런치, 13년 동안 누적수의률 2700%–역대 최고 펀드매니저, 아시아경제 2015년 10월 1일)
존 템폴턴 게리 무어 저(굿모님북스): <존 템플턴의 영혼이 있는 투자> 로렌 템플턴, 스콧 필립스 저(비즈니스북스): (존 템플턴의 가치투자전락) 크
모니시 파브라이 모니시 파브라이 저(이레미디어): <투자를 어몽계 할 것인가) 독자들과 나누고픈 소중한경험 I 위대한 투자자들에게는 공통점이 있다!